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救星出手!全线暴涨!恒大绝地反击!

周松涛 首席财经观察 2023-06-16

我开通视频号啦!

作者 | 周松涛
来源 | 首席财经观察(ID:meirijingji001)


2019年,蔚来的李斌被媒体称为最惨的男人。

2021年上半年,许老板的日子也不太好过,前段时间,被广发银行提前催债,引发恒大系股债大跌。

不过,危和机往往只有一线之隔。

腾讯出手,恒大系全线暴涨

昨天(8月1日)晚间,恒腾网络发布公告称,控股股东中国恒大与腾讯附属公司、独立第三方买方签订股权转让协议,恒大转让恒腾网络11%的股权,合计交易价格32.5亿港元。其中,腾讯斥资20.7亿港元接盘7%股份。

同时,中国恒大向独立第三方转让恒腾网络4%股份,合计11.8亿港元。

不过交易完成后,恒大依然持有恒腾26.55%的股份,仍为该公司的第一大股东。


受此消息影响,恒腾网络今天开盘暴涨超过50%,收盘亦大涨47.95%。


腾讯出手之前,儒意影业、南瓜电影创始人柯利明前不久曾大手笔增持恒腾网络。

当然,资本不是慈善机构,最终的目的是押注前景和分享收益。

恒腾网络在七个月时间,注册会员暴增了86%,达到5527.4万人。

这一切要源于旗下的儒意影业打造了不少爆款,譬如《你好,李焕英》,《送你一朵小红花》,《琅琊榜》等等。

腾讯拥有巨大的流量优势,此次强强联手,未来前景被市场无限看好。

今天恒腾网络股票暴涨近50%就不难理解了。

当然,增持资金是一方面,腾讯此次出手,更多的是给市场传递了一个重要信号,恒大只是遇到了一些困难,并不像很多媒体那般危言耸听。

不仅恒腾网络暴涨,今天恒大系也全线大涨。

恒大汽车大涨9.6%。


中国恒大收盘涨幅也高达7.79%。


催债不断,恒大绝地反击

房价高企,楼市调控不断升级,加码。

房地产行业是一个很吃现金流的行业,从拿地到开发,每一个环节都需要大笔的资金投入。

近年来,针对房地产企业的调控重点在融资上,相当于直接抓住了蛇的七寸。

楼市融资管理“三条红线”、房地产信贷“五档管理”、土地出让“两集中”。

“三道红线”是2020年8月监管部门出台的新规,其主要目的在于控制房地产企业有息债务的增长,“三道红线”指的是剔除预收款后的资产负债率大于70%;净负债率大于100%;现金短债比小于1倍。

2020年12月31日,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》,建立了银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度。

分五档进行房地产贷款集中度管理要求。


2021年2月,自然资源部要求22个重点城市住宅用地实现“两集中”:一是集中发布出让公告,且2021年发布住宅用地公告不能超过3次;二是集中组织出让活动。

这不,房地产企业巨头恒大就被追债了。

近期,淮北矿业起诉恒大子公司六安恒达置业公司拖欠4亿工程款。


恒大立即做出反击,认为其本身并非合同主体,已向法院提起异议。


7月19日,一份江苏省无锡市中级人民法院的民事裁定书在网上流传。

内容是:

广发银行宜兴支行以情况紧急,不立即申请保全将会使其合法权益受到难以弥补的损害为由,请求法院冻结宜兴市恒誉置业有限公司、恒大地产集团有限公司银行存款人民币13201万元或查封、扣押其他等值财产。

然后法院裁定认为,该申请符合法律规定,依照《中华人民共和国民事诉讼法》第一百零一条、第一百零二条、第一百零三条第一款之规定,裁定冻结被申请人宜兴市恒誉置业、恒大地产集团银行存款人民币13201万元或查封、扣押其他等值财产。


也就是说,恒大欠广发银行1.3亿元,还有半年时间到期,广发提前催债了。

暂且不说还有半年到期,1.3亿元就把恒大告上了法庭,令人惊诧。

这份裁定书还造成了市场极大恐慌,恒大系的4只股票加起来,一天之内市值累计蒸发了744亿港币,折合人民币621亿元。

恒大的债券也受到波及,“15恒大03”跌幅达12.76%、“19恒大01”跌幅达11.47%、“19恒大02”跌幅达11.43%、“20恒大01”跌幅达8.6%、“20恒大02”跌幅达9.83%。

似乎让人觉得恒大到了穷途末路,连1.3亿都还不起了。

恒大真的不行了吗?

其实,更多的是媒体的渲染。

1-7月,克而瑞统计的地产企业销售TOP3依然是碧桂园、万科、恒大,分别为5008亿、4046亿、4003亿。

而若按企业占项目的股比统计权益销售额,TOP3的顺序则为恒大、碧桂园、万科,数据分别为3807亿、3556亿、2642亿。

恒大排名第一。

有销售就意味着有回款,恒大并没有到穷途末路。

三条红线以来,恒大也是响应监管号召最努力的地产企业,一年多时间,恒大的有息负债大幅减少近3000亿元,超出了市场预期。

8月2日,2021《财富》世界500强正式发布,中国企业继续成为榜单的主力,其中恒大集团位列第122位,较去年上升30名,连续六年登榜。

困境肯定是有的,地产企业的日子都不好过。

不过,行业龙头还是有足够实力渡过困难时期,至于那些小的地产公司,资金链受到冲击,等待他们的就只有被市场淘汰的命运。

地产行业再无翻身机会?

高房价成为了众矢之的。

鼓励生育政策出台之后,更是如此。

那么问题来了,地产行业是否还有发展前景,地产类股票是否还有投资机会?

第一个问题,地产行业是否会被团灭?

当然不会。

住房问题依然是人们追求的基本生活保障,刚需会一直存在。

调控只是让观察房住不炒的策略,回归其基本功能,再说,鼓励生育,二胎,三胎,对房子的需求也更大。

房地产行业绝对不会消失,没有资金实力,无法抵御市场风险的小企业被淘汰之后,将会是“剩”者为王。

中国股市现在是两极分化,很多股票都创下了历史新高,而地产行业的股票却跌到了谷底。

2021年上半年,房地产板块今年以来跌幅为10.79%;从个股来看,万科A和保利地产跌幅都在15%以上。


地产企业是否还有投资机会?

中国房地产市场具有庞大的规模。据国家统计局发布数据,2020年,中国商品房销售额达到17.4万亿元,累计增长8.7%,这一数据近年来依然保持稳步增长。

规模稳步增长,但地产行业的毛利率却持续下滑。

房地产业的毛利率,从2018年的32%持续下降到2020年的27%,未来两年的毛利率也不容乐观。

毋庸置疑,房地产的暴利时代已经结束,更多的是回归到普通行业。

不过,随着头部企业逐步集中,马太效应显现,加上很多地产企业也在谋划转型和多元化发展。

中短期来看,地产行业政策风险犹存,长期来看,经过持续调整,地产头部企业已经跌出了估值优势。

截止到今天(8月2日),地产行业的平价动态市盈率只有6.33倍,比煤炭,钢铁等周期股的市盈率还要低。





房地产行业虽然过了暴利期,但经过持续调整,从长期投资角度来看,依然值得关注。

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